《财务分析》题库及答案
一、单选题
1.从企业债权者角度看,财务分析的最直接目的是看（ ）。 A.盈利能力
B.营运能力
C.偿债能力
D.增长能力
2.我国企业的利润表一般采用的格式是（ ）。 A.账户式
B.报告式
C.多步式
D.单步式
3.公司对外提供的反映公司某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件是指
（ ）。
A.财务报表
B.财务报告
C.财务状况说明书
D.资产负债表
4.将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率并加以分析的方法是（ ）。
B.垂直分析法
C.趋势分析法
D.比率分析法
A.水平分析法
5.财务分析中最基本、最常用的一种方法是（ ）。 A.水平分析法
B.垂直分析法
C.趋势分析法
D.比率分析法
6.财务报表分析的逻辑出发点和基本导向是（ ）。 A.战略分析
B.会计分析
C.财务分析
D.前景分析
7.以下四个选项中，差异化战略不适用的情况是（ ）。 A.产品难以差异化 C.产品能够实现差异化 8.营运资金是指（ ）。 A.全部资产减全部负债 C.全部资产减流动负债
B.流动资产减流动负债 D.流动资产减全部负债 B.顾客需求多样化 D.企业创造能力较强
9.某企业年末流动负债60万元，速动比率2.5，流动比率3.0，营业收入为81万元。已知年初和年末的存货相同，则存货周转率为（ ）。
A.1.35
B.0.5
C.2
D.2.7
10.影响企业短期偿债能力的最根本的原因是（ ）。 A.企业的资产结构
B.企业的融资能力
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C.企业的权益结构
D.企业的经营业绩
D.400%
11.一般经验认为，若企业有偿债能力，则速动比率应保持在（ ）以上。 A.50%
B.100%
C.200%
12.一般来说，资产负债率越高，表明（ ）。
A.企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强 B.企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越弱 C.债权人发放贷款的安全程度越高 D.企业偿还债务的能力越强
D.1
13.某企业资产总额为600万元，负债总额为400万元，则权益乘数为（ ）。 A.1.5
B.3
C.2
14.下列关于盈利能力说法错误的是（ ）。 A.是指企业在一定时期内赚取利润的能力
B.不能以利润的绝对数判断一个企业的盈利能力强弱 C.利润率越高，盈利能力越强 D.盈利能力是一个绝对概念
15.企业资产经营的效率主要反映企业的（ ）。 A.盈利能力
B.偿债能力
C.营运能力
D.增长能力
16.下列财务活动中不属于企业筹资活动的是（ ）。 A.发行债券
B.分配股利
C.季度报表
D.半年度变动表
C.吸收权益性投资
D.购建固定资产
17.股东权益变动表是（ ）。 A.月份报表
B.年度报表
18.将反映企业偿债能力、盈利能力、营运能力等的指标纳入一个有机的整体之中，以系统、全面、综合地对企业财务状况和经营成果进行分析与评价的方法是（ ）。
A.因素分析法
B.水平分析法
C.比率分析法
D.综合分析法
19.收回当期应收账款若干，将会（ ）。 A.增加流动比率 C.不改变速动比率
B.降低流动比率 D.降低速动比率
20.某企业2008年销售收入总额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动
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资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为（ ）。
A.2次
B.2.22次
C.经营者
D.政府管理机构
C.2.5次
D.2.78次
21.财务报表分析的首要主体是（ ）。 A.投资者
B.债权人
22.下列有关财务报表的表述中不正确的是（ ）。
A.基本财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表 B.利润表和资产负债表是以权责发生制为基础编制的 C.现金流量表是收付实现制（现金）为基础编制的动态会计报表 D.资产负债表、利润表以及利润分配表均属于动态会计报表
23.息税前利润就是利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润，可以用另一种方式来测算，即：利息费用和所得税加（ ）。
A.利润总额
B.净利润
C.主营业务利润
D.利润分配
24.某企业2008年期初存货余额为2000万元，期末存货余额为3000万元，则其变动率为（ ）。 A.50%
B.150%
C.25%
D.20%
25.企业根据自身经营条件或经营状况所制定的目标标准是（ ）。 A.经验标准
B.历史标准
C.行业标准
D.预算标准
26.财务报表分析的终点是（ ）。 A.战略分析
B.会计分析
C.财务分析
D.前景分析
27.迈克尔.波特提出的“五大力量理论” 适用于（ ）。 A.行业生命周期分析 C.行业盈利能力分析
B.行业特征分析 D.行业营运能力分析
28.在流动负债一定的条件下，增加流动资产会（ ）。 A.降低企业的风险 C.提高企业的收益率
B.提高企业的风险 D.降低企业的机会成本
D.现金比率
29.评价企业短期偿债能力强弱的最可信指标是（ ）。 A.已获利息倍数
B.速动比率
C.流动比率
30.流动比率指标值是（ ）。 A.越大越好
B.越小越好
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C.保持一个合适的值
D.以上答案都不对
31.某企业年初流动比率为2.2，速动比率为1；年末流动比率为2.4，速动比率为0.9。发生这种情况的原因可能是（ ）。
A.存货增加
B.应收账款增加
C.应付账款增加
D.预收账款增加
32.对债权人而言，分析盈利能力可以（ ）。 A.制定相应的财政金融政策 C.作为投资决策的主要依据
B.考察并保证其债权的安全性 D.分析经营管理中存在的问题和不足
33.下列指标中，反映企业基本财务管理结构是否稳定，表明债权人投入的资金受到所有者权益保障程度的是（ ）。
A.资产负债率
B.净资产收益率
C.总资产周转率
D.产权比率
34.对投资者而言，分析盈利能力可以（ ）。 A.制定相应的财政金融政策 C.作为投资决策的主要依据
B.考察并保证其债权的安全性 D.分析经营管理中存在的问题和不足
35.企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（ ）天。 A.90
B.180
C.270
D.营业现金流量 D.360
36.根据现行的会计准则，现金流量表中不包括（ ）。 A.经营现金流量
B.筹资现金流量
C.投资现金流量
37.下列说法中不正确的是（ ）。
A.现金流量充裕率是衡量现金流量充裕与否的指标
B.如果现金流量充裕率计算公式的分子小于分母，差额代表自主性现金流量，这种性质的现金流量提高了企业的流动性和财务弹性
C.现金流量充裕率小于1，则表明企业经营活动产生的现金流量不足以更新固定资产、偿还债务和支付股利
D.现金流量充裕率大于1，表明企业经营活动产生的现金流量足以更换陈旧、报废的固定资产、对外进行证券投资、偿还债务和发放现金股利
38.进行战略分析的前提是（ ）。 A.行业生命周期分析 C.行业盈利能力分析
B.行业特征分析 D.行业营运能力分析
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39.企业已资不抵债，达到破产的警戒线，其资产负债率通常大于（ ）。 A.50%
B.0
C.100%
D.200%
40.在下列各项中，属于计算流动资产周转率应选择的流动资产周转额是（ ）。 A.营业收入
B.销售成本费用
C.全部收入
D.销售成本
41.在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（ ）。 A.投资者 C.经营者
B.债权人 D.政府管理机构
42.下列选项中，不属于资产负债表提供的财务信息是（ ）。 A.资产结构 C.经营成果
43.提高企业营业利润可以通过（ ）。 A.增加营业外收入 C.降低所得税
B.降低营业外支出 D.增加销售收入 B.负债水平 D.资金来源状况
44.某公司财务报告中有如下数据：2007年流动资产1200万，总资产3000万；2008年流动资产1500万，总资产3500万。则通过垂直分析法分析流动资产后得出的结论正确的是（ ）。
A.流动资产比重增加，重要性增强 C.流动资产比重减少，重要性增强
B.流动资产比重增加，重要性减弱 D.流动资产比重减少，重要性减弱
45.主要适用于多种因素构成的综合性指标的分析，如成本、利润、资金周转等的分析方法是（ ）。 A.垂直分析法
B.综合分析法
C.趋势分析法
D.因素分析法
46.财务报表分析的基础是（ ）。 A.战略分析
B.会计分析
C.财务分析
D.盈利能力 D.前景分析
47.财务分析的主要内容不包括分析企业的（ ）。 A.综合能力
B.营运能力
C.偿债能力
48.某企业现在的流动比率为2:1 ，下列经济业务中，会引起该比率降低的是（ ）。 A.用银行存款偿还应付账款 C.收回应收账款
B.发行股票收到银行存款 D.开出短期票据借款
49.如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果可能是（ ）。 A.营运资金减少
B.营运资金增加
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C.流动比率降低
D.流动比率提高
50.如果流动资产大于流动负债，则月末用现金偿还一笔应付账款会使（ ）。 A.营运资金减少 C.流动比率提高
B.营运资金增加 D.流动比率降低
51.某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用3万元，预付账款7万元，应收账款200万元，则流动比率为（ ）。
A.2
B.1.5
C.1.25
D.1
52.长期偿债能力的强弱主要取决于（ ）。 A.负债与资产总额的比例 C.资产的变现能力
B.资产的周转速度 D.企业的经营管理水平
53.利息保障倍数指标计算公式中，分子是指（ ）。 A.税前利润
C.税前利润+利息费用
54.下列关于成本费用说法错误的是（ ）。
A.是指企业为赚取利润在生产经营过程中的内部资源消耗 B.要用成本费用的绝对数衡量企业成本费用支出的合理性 C.成本费用是一个相对概念
D.成本费用利润率越高，则成本费用消耗效率越高 55.流动资产周转天数指标的计算公式是（ ）。 A.流动资产周转率/360
C.流动资产周转额/流动资产周转次数
D.计算期天数/流动资产周转率（或流动资产周转次数） 56.企业收益的主要来源是（ ）。 A.投资收益
B.投资活动
C.筹资活动
D.经营活动
B.流动资产周转次数/360
B.税后利润
D.税后利润+利息费用
57.一般来说，如果对利润表进行垂直分析，则作为总体基础的是（ ）。 A.营业收入
B.利润总额
C.营业利润
D.净利润
58.竞争战略分析的方法不包括（ ）。 A.波特分析法
B.SWOT分析法 C.波士顿矩阵 D.PEST分析法
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59.若某企业资产负债率的指标值已经大于100％，则说明（ ）。 A.企业资本结构正常
C.企业充分利用了借入资金，且无风险 D.资产总额的绝大多数是所有者的权益投资
60.星河公司2008年营业收入为150000万元，期初流动资产总额为77000万元，期末流动资产总额为75000万元，则该公司流动资产周转率为（ ）天。
A.1.95
B.2
C.1.97
D.184.93
B.企业已资不抵债，已达到破产警戒线
61.企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（ ）。 A.盈利能力
B.营运能力
C.偿债能力
D.增长能力
62.资产负债表中的资产项目排列顺序是（ ）。 A.按流动性由强到弱自上而下排列 C.依据资产的使用年限长短排列
63.资产负债表中的负债项目排列是（ ）。 A.按到期日的远近由近到远、自上而下排列 B.按流动性自上而下排列 D.依据负债的先后顺序排列
C.依据负债金额的大小排列
B.按流动性由弱到强自上而下排列 D.依据资产的价值大小排列
64.（ ）是通过计算财务报表中各项目占总体的比重或结构，反映财务报表中各项目的相对重要性以及财务报表的总体结构关系。
A.水平分析法
C.趋势分析法
D.比率分析法
B.垂直分析法
65.对于连环替代法中各因素的替代顺序，传统的排列方法是（ ）。 A.主要因素在前，次要因素在后 B.影响大的因素在前，影响小的因素在后 C.不能明确责任的在前，可以明确责任的在后 D.数量指标在前，质量指标在后
66.以下四个选项中，成本优势战略不适用的情况的是（ ）。 A.价格弹性比较大的商品 C.购买者不太关注品牌
B.产品难以差异化 D.顾客需求多样化
67.财务分析过程中，相当于给表面“华丽”实质存在“水分”的财务报表“卸妆”的是（ ）。
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A.战略分析
B.会计分析
C.财务分析
D.前景分析
68.以下按短期偿债能力强弱排序正确的是（ ）。 A.速动比率、流动比率、现金比率 B.流动比率、速动比率、现金比率 C.现金比率、速动比率、流动比率 D.现金比率、流动比率、速动比率
69.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于（ ）。 A.存货不易保管 C.存货的变现能力较低
B.存货的质量难以保证 D.存货的数量不宜确定
70.某企业流动负债200万元，流动资产400万元，其中：应收票据50万元，存货90万元，待摊费用3万元，预付账款7万元，应收账款201万元，则速动比率为（ ）。
A.2
B.1.5
C.1.25
D.1
71.如果企业的短期偿债能力很强，则货币资金及变现能力强的流动资产数额与流动负债的数额，（ ）。
B.两者相等
C.前者大于后者
D.0.4
D.前者小于后者
A.两者无关
72.某企业的资产负债率为60%，其权益乘数为（ ）。 A.2.5
B.1.67
C.1.5
73.下列关于产权比率的说法错误的是（ ）。 A.产权比率也叫净资产负债率
B.产权比率指标是有形净值债务率指标实质上的延伸 C.它是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标 D.该指标能直观地表示负债受股东权益的保护程度 74.反映企业资本增值程度的指标是（ ）。 A.所有者权益利润率 C.股利发放率
B.资本保值增值率 D.净资产收益率
75.星河公司2008年营业收入为150000万元，期初应收账款余额为12000万元，期末应收账款余额为8000万元，则该公司应收账款周转天数为（ ）。
A.29.2天
B.22.16天 C.24天
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D.20天
76.下列不属于成熟期阶段的财务特征是（ ）。 A.经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足 B.企业处于“负投资”的状态
C.经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大 D.可能会加速偿还银行借款
77.一般来说，如果对资产负债表进行垂直分析，则作为总体基础的是（ ）。 A.资产总额 C.所有者权益总额
78.进行会计分析的第一步是（ ）。 A.分析会计政策变化 C.阅读会计报告
79.（ ）是衡量企业长期偿债能力的指标。 A.资产负债率 C.销售利润率
80.不属于现金等价物必备的条件是（ ）。 A.期限短
C.价值变动风险很小
B.流动性强 D.购买力强 B.流动比率 D.应收账款周转率
B.分析会计估计变化 D.修正会计报表信息
B.负债总额 D.长期资产总额
81.一般而言，对于一个健康发展的企业而言，企业现金流量的主要来源应该是（ ）。 A.经营活动产生的现金流量 C.筹资活动产生的现金流量
B.投资活动产生的现金流量 D.企业内部留存收益
82.资产负债表中的所有者权益项目排列是（ ）。 A.依据权益的流动性 C.依据投资顺序
B.永久程度高的在前，低的在后 D.永久程度高的在后，低的在前
83.对企业一定会计期间内生产经营、资金周转和利润实现及分配等情况进行综合性说明的是（ ）。 A.财务报表 C.财务状况说明书
B.财务报告 D.财务报表附注
84.根据企业连续若干会计期间（至少三期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较与研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的财务分析方法是（ ）。
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A.水平分析法
B.垂直分析法
C.趋势分析法
D.比率分析法
85.杜邦分析法是（ ）。 A.基本因素分析的方法 C.财务综合评价的方法
B.财务综合分析的方法 D.财务预测分析的方法
86.行业中厂商的竞争手段不再是价格战，而是转向质量的提高、服务的完善等，则此行业可能正在处于（ ）。
A.投入期
B.成长期
C.成熟期
D.收益法 D.衰退期
87.下列选项中，不属于企业价值评估方法的是（ ）。 A.成本法
B.现金流量法
C.市场法
88.一般情况下，企业财务状况比较稳定可靠的流动比率应保持在（ ）。 A.4:1
B.3:1
C.2:1
D.1:1
89.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ）。 A.企业流动资产占用过多 C.企业短期偿债风险很大
B.企业短期偿债能力很强 D.企业资产流动性很强
90.关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（ ）。 A.流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债 B.如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务
C.与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎 D.现金流动负债比率＝现金/流动负债
91.下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（ ）。 A.销售产成品 C.购买短期债券
B.收回应收账款
D.用固定资产对外进行长期投资
92.某企业2008年期末资产余额为20000万元，期末负债余额为10000万元，则其资产负债率为（ ）。 A.0.5
B.2
C.1
D.2.5
93.下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是（ ）。 A.成本下降利润增加 C.用抵押借款购房
94.成本费用利润率是指（ ）。
B.所得税税率下降 D.宣布并支付股利
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A.企业的成本费用总额与利润总额的百分比 B.企业的利润总额与成本费用总额的百分比 C.营业成本与营业收入的比率
D.营业收入与营业成本的比率
95.星河公司2008年存货周转期为30天，应收账款期为45天，应付账款周转期为25天，则该公司现金转化周期为（ ）。
A.10天
B.50天
C.40天
D.100天
96.在企业处于高速成长阶段，投资活动现金流量往往是（ ）。 A.流入量大于流出量 C.流入量等于流出量
97.以下属于动态的分析方法的是（ ）。 A.因素分析法
B.水平分析法
C.比率分析法
B.流出量大于流入量 D.不一定
D.趋势分析法
98.下列选项中属于衡量企业短期偿债能力的指标是（ ）。 A.资产负债率 C.销售利润率
99.产权比率与权益乘数的关系是（ ）。 A.产权比率×权益乘数=1
C.权益乘数=（1+产权比率）/产权比率
B.流动比率
D.应收账款周转率
B.权益乘数=1/（1-产权比率） D.权益乘数=1+产权比率
100.根据《企业会计准则——现金流量表》的规定，支付的现金股利归属于（ ）。 A.经营活动
B.筹资活动
C.投资活动
D.销售活动
101.能使经营现金流量减少的项目是（ ）。 A.无形资产摊销 C.存货增加
102.现金流量表的编制基础是（ ）。 A.永续盘存制
B.定期盘存制
C.权责发生制
D.收付实现制
B.出售长期资产利得 D.应收账款减少
103.注册会计师可能对所审计的财务报告提出的意见中，属于有利意见的是（ ）。 A.无保留意见
B.有保留意见
C.否定意见
D.无法表示意 见
104.可用于对财务报表的整体分析，即研究一定时期财务报表所有项目的变动趋势，也可对某些主要指标的发展趋势进行重点分析的分析方法是（ ）。
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A.因素分析法
B.水平分析法
C.比率分析法
D.趋势分析法
105.杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）。 A.总资产周转率
B.销售净利率
C.权益乘数
D.净资产收益率
106.行业所赖以形成的技术日渐成熟，产品基本定型并实现了标准化，行业己经拥有一批固定的客户，则此行业可能正在处于（ ）。
A.投入期
C.成熟期
D.衰退期
B.成长期
107.业绩评价的首要步骤是（ ）。 A.确定各项指标的标准值 C.确定各项指标的权数
B.计算各指标相对指数 D.选择业绩评价标准
108.某企业期末现金为160万元，期末流动负债为240万元，期末流动资产为320万元，则该企业现金比率为（ ）。
A.50%
B.66.67%
C.133.33%
D.200%
109.如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ）。 A.速动比率大于1 C.营运资金大于0
110.运用资产负债表可计算的比率有（ ）。 A.应收账款周转率 C.利息保障倍数
B.总资产报酬率 D.现金比率 B.现金比率大于1
D.短期偿债能力绝对有保障
111.其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（ ） A.财务风险加大
B.获得能力提高
C.营运效率提高
D.机会成本增加
112.某企业的流动资产为360000元，长期资产为4800000元，流动负债为205000元，长期负债780000元，则资产负债率为（ ）。
A.15.12％
B.19.09％
C.16.25％
D.20.52％
113.通常资产负债率反映企业利用借入资金进行经营活动的能力，要使企业风险与收益平衡，较为合适的指标值为（ ）。
A.50%
B.0
C.100%
D.200%
114.下列说法中正确的是（ ）。
A.企业通过降低负债比率可以提高其净资产收益率
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B.速动资产过多会增加企业资金的机会成本
C.市盈率越高，说明投资者对于公司的发展前景看好，所以市盈率越高越好 D.在其他条件不变的情况下，用银行存款购入固定资产会引起总资产报酬率降低
115.星河公司2008年营业收入为150000万元，期初存货余额为5000万元，期末存货余额为9000万元，则该公司存货周转率为（ ）。
A.30
B.16.67
C.21.43
D.2.5
116.下列说法中不正确的是（ ）。
A.现金流量充裕率是衡量现金流量充裕与否的指标
B.如果现金流量充裕率计算公式的分子小于分母，差额代表自主性现金流量，这种性质的现金流量提高了企业的流动性和财务弹性
C.现金流量充裕率小于1，则表明企业经营活动产生的现金流量不足以更新固定资产、偿还债务和支付股利
D.现金流量充裕率大于1，表明企业经营活动产生的现金流量足以更换陈旧、报废的固定资产、对外进行证券投资、偿还债务和发放现金股利
117.通过分析影响财务指标的各项因素，计算其对指标的影响程度，来说明财务指标前后期发生变动或产生差异的主要原因的一种分析方法是（ ）。
A.因素分析法
B.水平分析法
C.比率分析法
D.趋势分析法
118.在企业速动比率是0.8的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（ ）。 A.银行提取现金 C.收回应收账款
119.反映盈利能力的核心指标是（ ）。 A.总资产报酬率
B.股利发放率
C.总资产周转率 B.赊购商品
D.开出短期票据借款
D.净资产收益 率
120.下列说法正确的是（ ）。
A.只要经营活动的现金流量大于零，说明企业能满足扩大再生产的需要 B.经营活动的现金流量等于零，说明企业收支平衡始终能维持简单再生产 C.经营活动的现金流量小于零，说明企业已经陷入财务危机状态 D.经营活动现金流量的可持续性最强，是现金流量分析的重点 二、多选题
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1.企业财务报表分析的主体包括（ ）。 A.投资者 D.政府管理部门
B.债权人 E.企业员工
C.经营者 C.应付账款
2.下列选项中，流动负债项目包括（ ）。 A.交易性金融负债 D.短期借款
B.应付票据 E.应付债券
3.通过现金流量分析所揭示的信息，其作用主要是（ ）。 A.了解现金流变动情况及其原因 C.评价企业的盈利质量
E.获取企业资产流动性水平信息
B.评价企业的支付能力 D.预测未来现金流量
4.下列分析方法中属于静态分析方法的有（ ）。 A.水平分析法 D.比率分析法
B.垂直分析法 E.因素分析法
C.趋势分析法
5.应用连环替代法应注意的问题包括（ ）。 A.因素分解的相关性 C.因素替代的顺序性 E.分析结果的正确性
B.分析前提的假定性 D.顺序替代的连环性
6.根据哈佛分析框架，财务报表分析的基本程序的构成步骤有（ ）。 A.战略分析 D.前景分析
B.会计分析 E.全面分析
C.财务分析
7.行业的生命周期一般分为（ ）。 A.投入期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
E.萌芽期
8.企业的流动资产包括（ ）。 A.现金及各种存款 D.预付款项
B.交易性金融资产 E.存货
C.应收账款
9.下列各项中，会导致企业流动比率变化的经济业务是（ ）。 A.以库存商品进行长期股权投资 C.计提工人工资
B.应收账款计提坏账准备 D.固定资产计提折旧
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E.可供出售金融资产计提减值准备
C.降低营运成本
10.企业经营者进行长期偿债能力分析的意义有（ ）。 A.有利于优化资本结构 D.降低财务风险
B.降低财务成本 E.提高企业价值
11.下列属于宏观环境的是（ ）。 A.经济结构环境 D.营销环境
B.财税环境 E.法律制度环境
C.资产负债率
C.价格与收益比率
C.金融环境
12.下列比率越高，反映企业偿债能力越强的有（ ）。 A.速动比率 D.现金比率
B.流动比率 E.利息保障倍数
13.反映非上市公司盈利能力的指标是（ ）。 A.净资产收益率 D.每股收益
B.股利发放率 E.总资产报酬率
14.下列指标中与市价有关的有（ ）。 A.市盈率 D.每股净资产
B.市净率 E.股利支付率
C.股票收益率
15.成熟期阶段的财务特征是（ ）。
A.经营现金流量稳定，净流量很大，现金充足 B.企业处于“负投资”的状态
C.企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票 D.可能会加速偿还银行借款
E.筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出 16.财务分析的作用在于（ ）。 A.评价企业过去 D.进行全面分析
C.评估企业未来
B.反映企业现状 E.进行专题分析
17.我国企业利润表包括的利润形式有（ ）。 A.营业利润 D.每股收益
B.利润总额 E.稀释每股收益
C.净利润
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18.货币资金包括（ ）。 A.库存现金 D.应收票据
B.银行存款 E.其他货币资金
C.应收账款
19.应用垂直分析法，需要注意的问题有（ ）。 A.总体基础的唯一性 D.财务指标的关联性
B.分析角度的多维性 E.财务评价的综合性
C.项目数据的可比性
20.在应用因素分析法的过程中，财务报表使用者还需要注意的问题有（ ）。 A.因素分解的相关性 D.顺序替代的连环性
B.分析前提的假定性 E.分析结果的准确性
C.因素替代的顺序性
21.选择低成本策略应做的工作包括（ ）。 A.提供差异产品或服务 D.低成本模式的设计
B.改善资源利用率 E.管理费用等的降低
D.增长能力
E.综合能力
C.规模经济的投资
22.财务分析的主要目的是分析企业的（ ）。 A.盈利能力
B.营运能力
C.偿债能力
23.流动性与短期偿债能力分析主要从（ ）几个方面分析。 A.债权人 D.供应商与顾客
B.投资者 E.员工
C.管理者
24.影响速动比率的因素有（ ）。 A.应收账款
B.库存商品
C.原材料
D.应付票据
E.存货
25.下列属于成本费用的有（ ）。 A.营业成本
B.销售费用
C.管理费用
D.财务费用
E.所得税
26.下列关于资本结构说法正确的有（ ）。 A.债务筹资可以起到抵税效应
B.债务筹资可以使企业承担相对较低的融资成本 C.权益资本是承担长期债务的基础 D.权益筹资需要承担相对较高的融资成本 E.权益筹资资本结构的弹性大
27.从盈利能力角度对企业长期偿债能力进行分析评价的指标主要有（ ）。
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A.资产负债率 B.利息保障倍数 C.本息保障倍数 D.固定费用保障倍数 E.权益乘数
28.影响总资产净利率大小的因素有（ ）。 A.总资产周转率 D.总资产平均额
B.净利润 E.销售净利率
C.利润总额
29.成长期阶段的财务特征是（ ）。 A.销售额和利润不断增加
B.经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大 C.设备投资继续进行，但相对于创业期已减少 D.筹资活动产生的现金净流量通常为负 E.企业收账政策有所变化
30.对净资产收益率指标，下列表述错误的有（ ）。 A.指标反映企业盈利能力，且是一个核心指标 指标 B.反映企业投入成本、费用与产出收益的关系 C.该指标越高越好，企业净利越多 D.指标反映所有者投资所承担的风险程度
该指标反映权益投资的盈利水平
C.偿债能力
31.财务分析的主要目的是分析企业的（ ）。 A.盈利能力 D.增长能力
B.营运能力 E.综合能力
32.在资产负债表中，流动资产项目包括（ ）。 A.货币资金 D.应收票据
B.交易性金融资产 E.存货
C.短期证券
C.总资产周转率
C.预付账款
33.现金流量表中现金所包括的具体内容是（ ）。 A.库存现金 D.发行债券
B.银行存款 E.发行股票
34.属于盈利能力评价的基本指标包括（ ）。 A.净资产收益率 D.总资产报酬率
B.存货周转率 D.已获利息倍数
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35.应用比较广泛的综合分析法主要有（ ）。 A.沃尔评分法 D.杜邦财务分析体系
B.趋势分析法
E.帕利普财务分析体系
C.比率分析法
36.企业战略分析一般包括（ ）。 A.会计分析 D.财务分析
B.行业分析 E.前景分析
C.企业竞争战略分析
37.财务报表附注包括（ ）。 A.企业的基本情况 C.遵循企业会计准则的声明
B.财务报表的编制基础 D.重要会计政策和会计估计
E.会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 38.下列项目中，属于速动资产的有（ ）。 A.现金 D.固定资产
B.应收账款 E.存货
C.其他应收款
39.如果流动比率过高，可能意味着企业（ ）。 A.存在闲置现金 D.短期偿债能力很差
B.存在存货积压 E.长期偿债能力很强
C.应收账款周转缓慢
40.影响盈利能力的因素主要有（ ）。 A.资产管理 D.营销能力
B.产品价格 E.成本费用
C.资本结构
C.资本结构
41.以下选项中影响长期偿债能力的因素有（ ）。 A.长期租赁 D.企业经营现金流量
B.或有事项 E.盈利能力
42.下列属于成本费用指标的有（ ）。 A.营业成本降低率 D.成本费用利润率
B.期间费用降低率 E.营业收入增长率
C.净资产收益率
C.营业收入成本率
43.下列属于收入利润率的是（ ） A.营业毛利率 D.营业收入成本率
B.营业净利率 E.每股收益
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44.下列关于企业现金流量与企业经营周期的关系说法中正确的有（ ）。
A.在企业的创业期，投资活动活跃，投资活动消耗的现金流量远大于经营活动产生的现金流量 B.在企业的成熟期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流充足 C.在企业的创业期一般存在大量筹资需求，筹资活动产生的现金流量巨大 D.在企业的成长期，经营、筹资和投资的现金流量都为正
E.在企业的衰退期，经营现金流稳定，净流量很大，现金流量充足 45.下列活动中，属于经营活动产生的现金流量有（ ）。 A.销售商品收到的现金 D.出售设备收到的现金
B.分配股利支出的现金 E.交纳税款支出的银行存款
C.提供劳务收到的现金
46.下列选项中，流动资产项目包括（ ）。 A.货币资金
B.应收票据
C.应收账款
B.净利润 D.存货
E.无形资 产
47.股东权益变动表所反映的信息包括（ ）。 A.会计政策变更和前期差错更正的累积影响金额 C.直接计入股东权益的利得和损失项目及其总额 D.股东投入资本和减少资本
E.利润分配
48.以上市公司为例，财务报告体系一般包括（ ）。 A.财务报表 D.财务比率
B.审计报告 E.财务报表附注
C.已获利息倍数
C.财务状况说明书
49.属于债务风险状况评价的基本指标包括（ ）。 A.净资产收益率 D.销售（营业）增长率
B.资产负债率 E.资本保值增值率
50.下列有关净资产收益率的计算正确的有（ ）。 A.净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
B.净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 C.净资产收益率=总资产净利率×总资产周转率 D.净资产收益率=销售净利率×权益乘数 E.净资产收益率=销售净利率×总资产周转率 51.差异化战略主要适用的情况有（ ）。
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A.顾客需求多样化 D.价格弹性比较大的商品 52.会计分析的步骤包括（ ）。 A.阅读财务报告 D.分析财务报表变动
C.调整财务报表数据
B.产品能够实现差异化
C.企业创新能力较强 E.购买者不太关注品牌
B.评估会计策略 E.分析会计政策变化
53.如果企业实际发生坏账损失，将会（ ）。 A.降低流动比率 D.提高现金比率
B.降低速动比率 E.降低现金比率
C.减少营运资本
54.下列各项指标中，反映短期偿债能力的指标有（ ）。 A.流动比率 D.净资产负债率
B.速动比率 E.赚取利息倍数
C.企业经营现金流量
C.资产负债率
55.财务风险和长期偿债能力的影响因素有（ ）。 A.资本结构 C.营业周期长短
B.长期盈利水平 D.偿债能力的声誉
56.衡量企业财务风险与长期偿债能力的财务比率主要有（ ）。 A.利息保障倍数 D.应收账款周转率
B.资产负债率 E.净资产负债率
C.所有者权益比率
57.对资产负债率指标，下列表述正确的有（ ）。 A.从债权人角度看，指标越高越好 C.反映企业财务风险的程度 E.从所有者经营角度看越低越好
B.企业负债总额对资产总额的比率关系 D.综合反映企业偿债能力的重要指标
58.下列选项中，影响普通股权益报酬率大小的因素有（ ）。 A.普通股股息 D.普通股权益平均额
B.净利润 E.普通股股数
C.优先股股息
59.若经营活动产生的现金流量小于零，则下列说法正确的是（ ）。 A.在企业的初创期和成长期，这是企业成长过程中的正常现象 B.企业企业处于成熟期，会面临资金链断裂的情况，从而导致企业破产 C.在企业的衰退期，这也是企业成长过程中的正常现象
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D.企业正常的经营活动产生的现金流入不足以支付企业经营活动引起的现金流出量 E.无论企业出于什么时期，都是企业成长过程中的正常现象
60.某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务，为查清原因，应检查的财务比率包括（ ）。 A.资产负债率 D.应收账款周转率
B.流动比率 E.利息保障倍数
C.存货周转率
61.资产负债表的作用包括（ ）。 A.揭示经济资源总量及其分布形态 C.提供分析企业偿债能力的信息 E.反映企业资金来源及其构成情况 62.利润表的作用包括（ ）。 A.有助于企业进行合理经营决策 C.有助于考核评价经营者经营业绩 E.反映企业资金来源及其构成情况 63.审计意见可划分的类型有（ ）。 A.无保留意见 C.保留意见
B.揭示企业经营成果 D.反映企业盈利能力
B.获取企业资产流动性水平信息 D.反映企业盈利能力
B.带强调事项段的无保留意见 D.否定意见
E.无法表示意见
64.下列属于评价经营增长评价的基本指标有（ ）。 A.销售（营业）增长率 D.净资产收益率
B.资本保值增值率 E.资产负债率
C.应收账款周转率
65.从杜邦分析体系来看，提高企业净资产收益率的途径有（ ）。 A.加强负债管理，降低负债比率 C.加强销售管理，提高销售净利率 E.加强存货管理，提高存货周转速度 66.行业分析主要包括（ ）。 A.行业竞争分析 D.行业生命周期分析
B.行业需求分析 E.行业获利能力分析
C.行业特征分析
B.加强全部成本管理，降低成本费用 D.加强资产管理，提高资产周转率
67.企业价值评估方法一般包括（ ）。 A.成本法
B.市场法
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C.收益法
D.异常利润剔除法
E.关联交易分析法
C.资本结构
68.以下选项中影响短期偿债能力的因素有（ ）。 A.流动资产规模与结构 D.企业经营现金流量
B.流动负债规模与结构 E.或有事项的影响
69.存货周转率偏低的原因可能是（ ）。 A.应收账款增加 D.销售政策发生变化
B.降价销售 E.大量赊销
C.产品滞销
70.下列属于成本费用影响因素的有（ ）。 A.管理水平
C.会计政策和会计估计选择 D.偿债能力水平
B.行业因素
E.宏观环境
71.一般而言，下列能说明企业的长期偿债能力强的说法是（ ）。 A.利息保障倍数大 D.所有者权益比率小
B.资产负债率大 E.净资产负债率小
C.所有者权益比率大
72.从资产规模角度对企业长期偿债能力进行分析评价的指标主要有（ ）。 A.资产负债率 D.固定费用保障倍数
B.所有者权益比率 E.权益乘数
C.净资产负债率
73.反映企业盈利能力的指标有（ ）。 A.营业利润 D.成本利润率
B.利息保障倍数 E.净利润
C.净资产收益率
74.企业对现金流量表的操纵主要集中在经营活动现金流量各项目上，主要的手段有（ ）。 A.篡改现金流性质 权宜之计，即让母公司或大股东在期末大量偿还应收账款甚至先行支付预付货款，在下期再将资金以多种形式返回给母公司或大股东
B.应收票据贴现
C.利用应付项目
D.虚构现金流量
75.对存货周转率指标，下列表述正确的有（ ）。 A.存货周转率反映企业存货资金的周转次数 B.该指标常用周转次数和周转天数表示 C.存货周转率越高，经营效率越高，库存适度
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D.存货周转率越低，则经营风险越大
E.存货周转率高，也说明残次品增加，库存积压，产品滞销 76.股东权益变动表的作用有（ ）。 A.揭示了股东权益变动的原因
B.帮助财务报表使用者对企业资本保值增值情况作出判断 C.提供了判断企业真实业绩的信息 E.能够反映企业的资本结构状况
D.反映了股东权益内部结构的变动
77.按照《企业会计准则第30号——财务报表列报》的要求，在报表附注中至少应披露（ ）。企业的基本情况
A.财务报表编制的基础，遵循会计准则的声明 B.重要会计政策和会计估计的说明
C.会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 D.重要报表项目的说明等 78.财务情况说明书（ ）。
A.是企业管理当局对企业业绩的自我评价 B.有助于报表使用者对企业作出良好的判断
C.能衡量出企业管理当局对存在问题的认识和分析的深刻程度 D.有助于报表使用者有更全面、更深刻的理解 E.有助于报表使用者客观地评价企业经营者的业绩
79.有关财务分析标准中历史标准的优缺点描述正确的有（ ）。 A.可靠性较高
C.适用于纵向比较，而不适用于横向比较 D.缺乏灵活的适应性
E.缺乏科学性
B.可比性较强
80.下列各项属于杜邦财务分析系统的指标有（ ）。 A.净资产收益率 D.资产周转率
B.权益乘数 E.已获利息倍数
C.销售净利率
81.调整财务报表存在水分的项目数据，所用的方法包括（ ）。 A.虚拟资产剔除法
B.垂直分析法
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C.水平分析法
D.异常利润剔除法
E.关联交易分析法
C.财务预测
82.前景分析的主要内容包括（ ）。 A.综合分析 D.价值评估
B.业绩评价 E.行业预测
83.企业流动负债的主要来源有（ ）。 A.从企业外部借入的资金
B.企业投资的股票期权等
C.企业由于财务政策、会计制度等原因而占用的他人资金 D.在货款结算时占有其它企业的资金 84.现金比率的计算方法有（ ）。 A.货币资金率 D.材料周转率
B.现金比率 E.产成品周转率
C.在产品周转率
E.企业进行的长期股权投资
85.影响企业长期偿债能力的其他因素主要有（ ）。 A.为他人提供的经济担保 C.未决诉讼案件
E.经营租入长期使用的固定资产
B.准备短期内变现的固定资产 D.售出产品可能发生的质量事故赔偿
86.当流动资产大于流动负债时，下列表述正确的是（ ）。 A.流动比率大于1 C.速动比率大于1
D.长期资本用于流动资产的部分不需要1年内偿还 E.短期偿债能力绝对有保障
B.长期资本的数额大于长期资产
87.下列关于所有者权益比率指标说法中正确的有（ ）。 A.该指标越高，偿还债务的保证程度越小 B.该指标越大，资产负债率越小
C.该指标的高低无法表明企业对债权人的保护程度
D.该指标反映了企业全部资产中有多少是由投资人投资所形成的 E.该指标反映了企业的盈利能力
88.影响净资产收益率的因素主要有（ ）。 A.总资产报酬率
B.负债利息率
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C.企业资本结构
D.总资产周转率
E.所得税率
C.产品滞销
89.存货周转率偏低的原因可能是（ ）。 A.应收账款增加 D.销售政策发生变化
B.降价销售 E.大量赊销
90.营运能力分析的意义包括（ ）。 A.反映企业的盈利水平 C.确定合理的资产存量规模 E.提高企业资产的使用效率 三、简答题
1.简述财务分析的原则与依据。 2.哈佛分析框架的基本程序是什么？
B.评价企业资产利用的效益 D.促进企业各项资产的合理配置
3.简述会计分析的内涵，并简述其一般步骤。 4.简述财务风险与长期偿债能力分析的影响因素。
5.现金流量包括哪些类型？各种现金流量在企业经营管理中都分别起何种作用？
6.简述财务分析的逻辑思路。
7.什么是财务分析？简述其内容及所应用的分析方法。 8.利息保障倍数如何反映企业的长期偿债能力？ 9.简述资产负债表与利润表的关系。
10.什么是竞争战略，能给企业带来竞争优势的竞争战略有哪两种？ 11.简述前景分析的意义和内容。 12.简述成本费用分析的意义。
13.水平分析法在应用过程中需要注意的问题有哪些？ 14.简述SWOT分析方法的内涵和意义。
15.请从利益相关者（报表使用者）的角度说明流动性与短期偿债能力分析的意义。 16.销售成本降低率和期间费用降低率两个指标的高低可以说明什么问题？ 17.趋势分析法在应用过程中需要注意的问题有哪些？ 18.简述成本优势战略及产品差异战略的区别。
19.企业经营活动现金流量指的是什么，如何影响企业的短期偿债能力？
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20.如何加强企业的资产管理力度？
21.杜邦分析体系的局限性体现在哪些方面？ 22.为什么要进行战略分析？
23.简述流动比率、速动比率和现金比率之间的关系。 24.简述现金流量分析在财务甄别方面的意义。 四、计算题
1.某企业生产甲产品的有关单位成本资料如下表：
甲产品单位成本表
单位：元
成本项目 直接材料 直接人工 制造费用 产品单位成本 2008年实际成本 655 159 322 1 136 2007年实际成本 602 123 356 1 081 要求：根据上表资料，运用水平分析法对单位成本完成情况进行分析。 2.分析资料：ABC公司2008年12月30日资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
单位：元
资产项目 流动资产 金额 202 000 负债与所有者权益项目 流动负债 长期负债负债 合 计 所有者权益 总 计 金额 98 000 80 000 178 000 400 000 578 000 其中：速冻资产 69 000 固定资产净值 无形资产 总 计 237 000 139 000 578 000 根据上述资料分析并回答以下问题：（1）资产负债表垂直分析；（2）计算流动比率、速冻比率、资产负债率；（3）利用上述分析的情况，评价ABC公司的财务状况。
3.分析资料：星海公司2002年度资产负债表资料如下表：
资产负债表
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编制单位：星海公司 2002年12月31日 单位：万元
资产 流动资产 应收账款 存 货 流动资产合计 固定资产原值 固定资产净值 无形资产 资产总计 4 000 3 000 7 000 16 000 9 000 6 500 22 500 年末数 年初数 负债及所有者权益 流动负债 3 100 其中：应付账款 2 100 长期负债 5 200 其中：长期借款 14 000 负债合计 8 000 所有者权益 1 400 其中：实收资本 14 600 负债加所有者权益 年末数 5 800 5 200 10 000 7 800 15 800 6 700 6 000 22 500 年初数 4 100 3 600 4 500 2 500 8 600 6 000 5 000 14 600 根据上述资料分析：（1）对资产负债表进行水平分析。（2）评价星海公司的财务状况。
4.某商业企业2008年赊销收入净额为4000万元，销售成本为3200万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元；年初、年末存货余额分别为400万元和1200万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。
要求：（1）计算2008年应收账款周转天数。（2）计算2008年存货周转天数。（3）计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2008年年末流动比率。
5.北京某企业连续两年的利润简表如下：
某企业两年的利润表
单位：万元
项目 营业收入 营业成本 毛利 营业费用 管理费用 利息费用 2001年 1 000 600 400 100 150 10 第 27 页 共 55 页
2002年 1 100 700 400 150 160 10
所得税 利润 试利用水平分析法对其进行分析。
6. 某股份公司本年度净利润为10万元，股东权益总额为30万元，其中普通股股本25万元，每股面值10元,无优先股，年末每股市价为28元，本年度分配股利6万元。要求计算：
（1）每股收益； （2）每股股利 ； （3）市盈率 ； （4）股利支付率； （5）每股净资产。
7. 根据某公司2014、2015两个年度的资产负债表、利润表及其附表资料以及会计报表附注，给出以下分析数据：
单位：千元 项目 平均总资产 平均净资产 利息支出 利润总额 所得税率 2014年 9 638 8 561 146 821 33% 2015年 15 231 11 458 189 1 689 30% 46.2 93.8 26.4 53.6 要求：用连环替代法计算各因素变动对资本经营能力的影响程度。
8.甲公司为增值税一般纳税企业。2006年度，甲公司主营业务收入为1000万元，增值税销项税额为170万元；应收账款期初余额为100万元，期末余额为150万元；预收账款期初余额为50万元，期末余额为10万元。假定不考虑其他因素，请计算甲公司2006年度现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项目的金额。
9.某商业企业2015年赊销收入净额为1800万，营业成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和300万元；年初、年末存货余额分别为100万元和700万元；假定企业流动资产由速动资产和存货组成，一年按360天计算。要求：
（1）计算2015年应收账款的周转天数。
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（2）计算2015年存货周转天数。
10. 某公司2016年1月发行4%的可转换债券，面值800万元，规定每100元债券可转换为1元面值普通股90股。2016年净利润4500万元，发行在外的普通股4000万股，公司适用的所得税税率为25%。要求计算2016年稀释每股收益。
（计算2016计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费的利息等的税后影响额，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。）
11.某企业2015年有关财务资料如下：年末流动比率2，年末速动比率为1.2，存货周转率为5次。年末资产总额200万元（年初200万元），年未流动负债35万元，年末长期负债35万元，年初存货30万元。2015年销售净利率20%，资产周转率0.8次，存货周转率5次，该企业流动资产中只有货币资金、应收账款和存货。（存货周转率=营业成本/存货平均余额）要求：
（1）计算该企业2015年年末流动资产总额和存货。
（2）计算该企业2008年的销售成本、销售收入和净资产收益率。
12.某商业企业2015年赊销收入净额为4000万元，销售成本为3200万元；年初、年末应收账款余额分别为400万元和800万元；年初、年末存货余额分别为400万元和1200万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。要求：
（1）计算2015年应收账款周转天数。 （2）计算2015年存货周转天数。
（3）计算2015年年末流动负债余额和速动资产余额。 （4）计算2015年年末流动比率。 五、案例题
1. 沃伦·巴菲特投资成功重要经验沃伦·巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间创造了超过200亿美元的财富。如将巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国标准普尔500种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有3年落后指数。更难能可贵的是其中5年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐年“永不亏损”的纪录。他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得·林奇誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都热衷于巴菲特投资方法和理念。巴菲特投资成功的最重要的经验是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和
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各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。要求：结合本案例，说明企业投资者进行财务分析的依据及目的。 2. ABC公司2007年的销售额为62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：
财务比率 应收账款回收期（天） 存货周转期 销售毛利率 2006年同业比较 35 2.5 38% 2006年本公司 36 2.59 40% 9.6% 2.4% 7.2% 1.11 2.02 50% 2007年本公司 36 2.11 40% 10.63% 3.82% 6.81% 1.07 1.82 61.3% 销售营业利润率（息税前） 10% 销售利息率 销售净利率 总资产周转率 固定资产周转率 资产负债率 3.73% 6.27% 1.14 1.4 58% 备注：该公司正处于免税期。要求：运用杜邦财务分析原理，比较2006年与2007年的净资产收益率，用因素分析法分析其变化的原因。
3. 人和实业集团股份有限公司（以下简称“人和公司”）是一家在国内上市的大型多元化投资公司。人和公司实力雄厚，资金充裕。其全资拥有的人生地产代理有限公司（以下简称“人生公司”）是全国最大的连锁经营地产代理中介机构。
人生公司在每个省分别设立分公司，统管该省内各支公司的业务。各省分公司经营管理相对独立，管理层拥有较大的决策自主权力。各省分公司每年将全省利润的30％上交人生公司总部，以换取在省内独家使用人生品牌的权利，以及人生公司总部提供的各种行政、推广、培训等支援服务，余下的70％利润由省分公司的管理层享有。
人生公司地产代理中介佣金的年收入为全国第一，代理人数量及营业点数量也是全国第一。除个人消费者的地产买卖交易外，人生公司拥有较为庞大的商业地产投资机构客户群。与个人消费者相比，投资机构客户愿意支付更高百分比的佣金，但对人生公司所提供的全国性中介服务，以及代理人员的个人素质均有严格的要求，这是普通地产代理公司很难满足的。人生公司对投资机构客户的佣金收入毛利率较高，尽管对投资机构客户的收费总额约占人生公司佣金年收入的30％，但其产生的利润占人生公司的利润却高达60％以上。通常，人生公司各省分公司均会相互推介投资机构客户。
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随着国家西部开发战略的实施，西部A省甲市在旅游、金融及高科技等产业方面发展迅速，使甲市成为新兴发展的龙头城市。由于全国的房地产业务正处于行业周期的高峰，加上甲市的特殊因素，甲市房地产市场高速发展。全国各省的地产投资机构亦纷纷涌入甲市收购该市的房地产。
人生公司的收入是业内的全国第一，但其主要业务和收入集中于北京、上海、浙江、广东等经济发达省份。人生公司在A省的分公司，特别是甲市的支公司在人数及营业点数量上均落后于甲市的几家本地代理中介公司。这些本地代理公司为当地人创设，熟悉甲市情况，具有丰富的甲市人脉关系，而且收费较低，但服务质量远低于人生公司。人生公司A省分公司为十年前由现在的管理人员共同设立。十年来A省分公司的业务量稳定增长，利润率始终维持在较高水平，管理层亦获得了较为满意的个人收入。但该分公司在甲市的业务量及收入总额尚不及几家本地代理公司。该分公司管理层的多数人员在未来三至五年间将会陆续退休。人和公司给人生公司制定的企业目标是保持市场领先地位。为了达到目标，人生公司管理层预计公司收入的年增长率必须维持在20％以上。由于各主要省市的业务增长率已处于较低水平，人生公司管理层认为A省特别是甲市将是能否达标的一个重要决定因素。另外，人生公司管理层注意到，近月来各省分公司均陆续收到主要投资机构客户对人生公司A省分公司的服务投诉，而且投诉的频率正在上升中。其他各省分公司亦表示担心各自的机构客户的地产业务正在加快向A省倾斜，影响其他各省分公司的收入及利润。基于A省的战略重要性，人生公司管理层决定对A省分公司的业务隋况及未来发展作出较深入的研究分析，以制定与A省有关的业务发展战略。
请思考：利用SWOT分析法，针对A省的最新情况，分析人生公司业务的优势、劣势、机会和威胁。 4. JY股份有限公司2014年和2015年资产负债表和利润表如下图所示：
资产负债表
单位：元 会计期间 货币资金 应收票据净额 应收账款净额 预付款项净额 应收利息净额 其他应收款净额 2014-12-31 1,233,508,879 1,512,044,954 78,415,339 16,978,386 5,483,055 19,174,406 2015-12-31 1,148,103,355 1,561,174,572 88,840,437 15,546,086 9,197,173 20,690,714 第 31 页 共 55 页
存货净额 其他流动资产 流动资产合计 可供出售金融资产净额 长期股权投资净额 投资性房地产净额 固定资产净额 在建工程净额 无形资产净额 长期待摊费用 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 一年内到期的非流动负债 流动负债合计 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本(或股本) 资本公积 480,500,132 185,289,941 3,531,395,093 - 94,632,390 283,382,376 807,367,571 923,444 193,928,697 8,413,611 45,712,195 1,434,360,282 4,965,755,375 39,166,483 1,071,802,926 301,334,574 133,995,516 75,453,907 80,765,545 12,261,080 1,714,780,031 1,784,517 32,648,763 34,433,280 1,749,213,311 767,885,000 929,658,531 第 32 页 共 55 页
537,892,296 996,044,381 4,377,489,014 193,302,865 112,772,923 268,311,417 696,778,114 3,644,144 160,316,614 5,319,310 72,662,626 1,513,108,012 5,890,597,026 490,574,901 1,194,965,288 410,322,510 152,182,929 108,428,564 142,968,787 8,970,390 2,508,413,368 2,363,217 21,233,247 23,596,465 2,532,009,833 767,715,000 934,499,432
盈余公积 未分配利润 其他综合收益 397,820,874 1,032,668,161 - 397,820,874 1,192,056,085 1,230,817 3,275,381,428 83,205,766 3,358,587,193 5,890,597,026 归属于母公司所有者权益合计 3,097,379,866 少数股东权益 所有者权益合计 负债与所有者权益总计 119,162,199 3,216,542,064 4,965,755,375 利润表
单位：元 会计期间 营业总收入 营业收入 营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 营业利润 营业外收入 营业外支出 利润总额 所得税费用 净利润 2014-12-31 5,943,513,348 5,943,513,348 5,261,980,962 4,003,145,392 31,830,320 773,397,287 464,607,888 (15,821,940) 4,822,015 30,819,012 712,351,398 59,558,141 15,462,604 756,446,935 141,017,016 615,429,919 2015-12-31 7,060,089,115 7,060,089,115 6,353,682,110 4,808,845,748 45,672,756 988,915,583 514,830,834 (8,688,676) 4,105,866 39,269,201 745,676,206 62,361,173 17,470,285 790,567,094 119,642,603 670,924,491 问题：根据上述资产负债表，利润表对该企业进行财务分析。
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（提示：从企业盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四个方面展开）
5. A公司是国资委下属的大型国有独资企业，经营领域大多与大众生活息息相关。2012年中国华润总公司发行了50亿元企业债券，债券的初始评级是AAA。2012年，国内经济继续迅速增长，香港经济明显复苏，为公司业绩增长及业务整合创造了良好的外部环境。截止2012年末，50亿债券筹集资金已全部用于10个电力项目，筹集资金项目进展顺利，部分项目已建成投产，开始发挥经济效益。
2012年，公司未发生股权变更或重大人事变动。公司独创的管理体系运行多年，已逐渐成熟，内部管理水平高，具备很强的多元化企业管理能力。公司坚持“集团多元化、利润中心专业化”的发展战略，扩张核心业务的同时，加快非主营业务、非核心资产的剥离力度。公司盈利能力和经营规模继续向主营行业的大型企业集中，多元化格局下的主营业务更加清晰，竞争能力进一步增强。
公司2012年实现主营业务收入近800亿元，石化、零售和食品业务是公司销售的三大主要来源，电力业务收入的增幅最大。公司2012年实现利润75亿元，增幅近53%，利润增幅远远超过收入增幅，其原因一方面在于公司强化成本费用管理的作用得到体现，另一方面公司为净化主业，出售部分非核心资产从而获得了较高的投资收益。公司近几年债务融资活动增多，资产负债比例上升。
债券由B银行股份有限公司提供担保。2012年B银行股票首次境外公开发行，并在香港联合交易所上市。B银行的公司治理结构进一步完善，资本充足率提高，不良贷款率继续下降，资产负债稳健增长，税前利润稳步提高。截止2012年末，公司总资产45 857亿元，股东权益2 876亿元，2012年实现经营收入1 287亿元，税前利润553亿元。
值得关注的是，受原材料价格上升的影响，A公司近年来主营业务利润率有所下降，而且公司近年来主营业务利润率有所下降，而且公司近年来投资项目较多，规模较大，有些项目尚处于培育期，其盈利水平易受市场波动影响。
A公司2010-2012年主要财务数据如下表所示：
表6-16 A公司2010-2012年主要财务数据 单位：万元 项目 资产总额 流动资产 应收账款 存货 2010年 8,850,043 3,678,025 415,073 21,912 2011年 10,767,576 4,112,268 496,335 36,333 2012年 13,687,542 5,364,565 654,225 32,530 第 34 页 共 55 页
流动负债 短期债务 长期债务 少数股东权益 所有者权益 主营业务收入 主营业务利润 利润总额 净利润 利息支出 1,202,276 1,163,445 1,373,688 1,768,349 3,074,921 4,891,158 1,019,180 322,144 164,449 66,153 1,400,442 1,446,097 2,249,417 1,991,497 32,905,573 6,679,856 1,193,909 460,505 193,559 75,279 1,591,788 1,997,306 2,930,555 2,458,144 723,436 7,942,205 1,333,170 752,251 466,308 162,217 请根据上述资料，计算A公司的销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率、流动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数、收入增长率、资产增长率、股东权益增长率和利润增长率，利用这些指标值，分析A公司的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力。
6. 甲股份有限公司的2007年的现金流量表如下表所示：
现金流量表
编制单位：甲股份有限公司 2007-12-31 单位：万元 项目 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金 第 35 页 共 55 页
本期金额 490 811 3 490 814 436 825 9 236 9 547 23 844 上期金额 354 726 1 029 355 755 335 736 7 836 5 805 8 048
经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或者偿付利息支付的现金 其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 第 36 页 共 55 页
（1） 11 362 2 253 125 2 378 8 774 6 898 15 672 （3） 19 500 19 500 12 500 5 225 17 725 1 775 357 425 （2） 3 919 59 3 978 6 689 21 117 56 27 862 -23 884 14 750 14 750 12 575 4 548 17 144 -2 394
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 六、期末现金及现金等价物余额 （4） 15 165 15 008 -27 948 43 113 15 165 请思考：（1）请将表中数字补充完整；（2）结合企业的生命周期理论对该公司进行相关评价。
《财务分析》作业答案
一、单选题
1-5.CCBAD 21-25.ACDAD 41-45.ACDAD 61-65.AAABD 81-85.ABCCB 101-105.CDADD
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6-10.AABDD 26-30.BADDC 46-50.BADDC 66-70.DBCCB 86-90.CBCCC 106-110.BDBCD
11-15.BABDC 31-35.AACBD 51-55.AACBD 71-75.CABBC 91-95.AAABB 111-115.DBABC
16-20.DBDCA 36-40.DACBC 56-60.DACBC 76-80.CACAD 96-100.BCBDB 116-120.BADDD
二、多选题
1.A,B,C,D,E 6.A,B,C,D 11.A,B,C,E 16.A,B,C,D,E
21.B,C,D,E 26.A,B,C,D 31.A,B,C,D 36.B,C 41.A,B,C,D,E
46.A,B,C,D 51.A,B,C 56.A,B,C,E 61.A,B,C,E 66.C,D,E 71.A,C,E 76.A,B,C,D 81.A,D,E 86.A,B,D 三、简答题
1.答：财务分析的原则是指进行财务分析时应遵循的指导思想。企业进行财务分析应遵循以下原则：明确分析立场、确定分析目的；从实际出发、实事求是，反对主观臆断，不搞数字游戏；全面系统分析、注重动态的发展变化，注意过去、现在和将来的关系；定量与定性相结合，即定性的判断和定量的计算同样重要，定性分析是基础和前提，定量分析是工具和手段；成本效益原则，即所获得的收益必须大于所花费的成本。
财务分析的依据主要是企业的财务报告及其所披露的其他相关信息，具体包括以下内容：①财务报表；②外部审计报告和评估报告；③企业会计政策和会计制度；④上市公司公开披露的信息资料。
2.答：哈佛分析框架的基本程序主要有：
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2.A,B,C,D 7.A,B,C,D 12.A,B,D,E 17.A,B,C
3.A,B,C,D 8.A,B,C,D,E 13.A,E 18.A,B,E
4.A,B,D,E 9.A,B,C 14.A,B,C 19.A,B,C 24.A,B,C,D,E 29.A,B,C,D
34.A,D 39.A,B,C 44.A,B,C 49.B,C 54.A,B 59.A,B,C,D 64.A,B 69.C,D 74.A,B,C,D 79.A,B,C,D 84.A,B 89.C,D
5.A,B,C,D 10.A,B,D,E 15.A,B,C,D,E 20.A,B,C,D 25.A,B,C,D,E 30.B,D 35.A,D,E 40.A,B,D,E 45.A,C,E 50.A,B 55.A,B,C 60.B,C,D 65.B,C,D,E 70.A,B,C,E 75.A,B,C,D 80.A,B,C,D 85.A,C,D,E 90.B,C,D,E
22.A,B,C,D 23.A,B,C,D,E 27.B,C,D 32.A,B,C,D,E 37.A,B,C,D,E
42.A,B,C,D 47.A,B,C,D,E
52.A,B,C,D 57.B,C,D 62.A,B,C,D 67.A,B,C 72.A,B,C,E 77.A,B,C,D,E
82.A,B,C,D 87.B,D
28.A,B,D,E
33.A,B,C 38.A,B,C 43.A,B 48.A,B,C,E
53.A,B,C 58.B,C,D 63.A,B,C,D,E
68.A,B,D 73.C,D 78.A,B,C,D,E
83.A,C,D 88.A,B,C,E
（1）战略分析：战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向，只有先通过企业的战略分析，财务报表使用者才能深入了解企业的经济状况和经济环境，并进行客观、正确的会计分析与财务分析。战略分析的主要目的是通过对企业所处行业和所采取的竞争战略进行分析，明确企业的行业性质、行业地位和经营模式，具体包括行业分析和竞争战略分析两个方面。
（2）会计分析：会计分析为下一步的财务分析奠定了可靠的数据基础。会计分析的主要目的是通过对企业所采取的会计政策和会计估计的合理性进行分析，从而判断该企业财务报表反映其财务状况和经营成果的真实程度。
（3）财务分析：财务分析是整个分析过程的核心，也是对企业未来盈利和发展前景进行合理预测与评估的根据。财务分析的主要目的是对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和获现能力等方面进行分析，从而评价该企业的财务状况、经营成果和现金流量等情况，具体包括盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析和现金流量分析等四个方面。
（4）前景分析：前景分析是在上述三种分析的基础上，对企业的未来发展趋势的预测以及对企业的未来发展前景的评估。前景分析的主要目的是利用一些专门的技术和方法，同时结合财务分析者的主观经验，对企业目前的财务状况和经营业绩进行综合分析与评价，并对其未来盈利和发展前景进行预测与评估，具体包括综合分析、业绩评价、财务预测和价值评估四个方面。
可见，战略分析、会计分析、财务分析和前景分析这四个步骤依次递进，相互支持，共同构成了财务分析的逻辑框架。
3.答：（1）会计分析的内涵：会计分析是指通过对会计灵活性的确认，评价企业会计政策和会计估计的适当性，揭示企业会计信息反映其财务状况与经营成果的真实程度。通过会计分析，可以知道企业会计数字的扭曲程度并通过会计手段来纠正“扭曲”。
（2）会计分析一般有四个步骤：①阅读会计报告；②评估会计策略合理性；③分析财务报表项目变动；④调整财务报表数据。
4.答：企业财务风险与长期偿债能力分析的影响因素主要包括：资本结构、长期盈利水平、企业经营现金流量等。企业资本结构中债务比例越低，说明每一元负债有更多的资产为其作保障，因而偿还负债的可能性越大；企业的长期盈利水平越高、经营现金净流量越充裕，企业如期偿还本金和利息的基础越稳固。因此，企业的财务风险和长期偿债能力与企业资本结构、企业长期的盈利水平和经营现金流量密切相关。
5.答：我国企业的现金流量表将现金流量划分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量
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和筹资活动产生的现金流量三种类型。
（1）经营活动产生的现金流量一般而言，对于一个健康发展的企业而言，经营活动产生的现金流量应该是企业现金流量的主要来源。如果我们把现金流量比喻为企业的?血液?，那么经营活动产生的现金流量就反映了企业的自我?造血?功能。
（2）投资活动产生的现金流量反映企业在股权和债权投资中，以及与非货币性长期资产的增减变动相关的活动中所产生的现金收付金额。同样，我们也可以把投资活动产生的现金流量比喻成企业的?放血?功能。
（3）筹资活动产生的现金流量反映了企业出于各种需求而进行资金筹措活动所产生的现金流入和流出金额。对于“筹资活动产生的现金流量”，我们可以比喻为企业的“输血”功能。
6.答：（1）首先财务分析者应了解企业所处的经营环境以及所采取的经营战略，分析企业所处行业状况及其竞争优势。同时，企业会计信息系统对企业经营活动进行筛选、计量并最终形成财务报告。 （2）财务分析者在进行分析时应考虑到财务报表不仅受经营活动的影响，还受到会计环境和会计策略的影响。因此，财务分析者一定要甄别企业提供的财务报表数据的真实性，即通过会计分析为财务分析奠定可靠的数据基础。
（3）再者分析企业财务活动的效果效率。企业财务活动的效果效率是财务分析的核心，因为这是财务分析师赖以对企业未来盈利和发展前景进行合理预测与评估的根据。
（4）最后判断企业的未来盈利和发展前景。财务分析师需要利用综合分析方法、业绩评价方法、财务预测方法和企业价值评估方法，对企业的未来财务状况、经营成果和现金流量做出预测，对企业的发展前景和投资价值做出判断。从这一角度来看，前景分析是财务分析的终点。
7.答：（1）财务分析的内涵：财务分析是指以财务报表等资料为依据，运用一定的分析方法和技术，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
（2）财务分析的主要内容是分析企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流量。
（3）财务分析的基本方法是比率分析法和因素分析法，其中比率分析又是其中最重要的方法。财务分析主要是通过财务比率分析与现金流量分析来评估企业经营绩效。
8.答：利息保障倍数指标反映了企业盈利与利息费用之间的特定关系，表明了1元债务利息有多少倍的息税前收益作保障。一般地说，该指标越高，企业的长期偿债能力越强；该指标越低，企业长期偿债能力越差。运用利息保障倍数分析评价企业长期偿债能力时，从静态上看，一般认为该指标至少要大于1，
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否则说明企业偿债能力很差，无力举债经营；从动态上看，利息保障倍数提高，说明偿债能力增强，否则，说明企业偿债能力下降。
9.答：资产负债表与利润表的关系主要是体现在：如果企业实现盈利的时候，通常企业首先需要按《公司法》规定提取盈余公积，这样会导致资产负债表盈余公积期末余额增加；其次，如果企业进行利润分配，那么在实际发放之前，资产负债表应付股利期末余额会发生相应增加；最后，如果净利润还有剩余，则反映在资产负债表表中的未分配利润项目当中。因此，利润表的净利润项目分别与资产负债表中的盈余公积、应付股利和未分配利润项目具有一定的对应关系。
10.答：（1）竞争战略的内涵：竞争战略是指在给定的一个行业内，企业如何营造和获得竞争优势的途径或方法。
（2）竞争战略的种类：企业竞争战略通常有：成本优势战略和产品差异战略。成本优势战略要求企业通过规模经济的投资，低成本模式的设计，管理费用等的降低，使企业成本低于其竞争对手，成为行业的低成本生产者并且使产品价格低于竞争者，以提高市场份额并获得或保持高于行业水平的盈利能力。差异化战略是指企业通过对市场的细分，提供与竞争者存在差异的产品或服务来获取竞争优势的竞争战略。面对不同收入水平、不同年龄层次、不同性别的顾客，对产品的服务、外观、广告等进行差异化，成功的差异化战略可以获得超过行业平均水平的收益。
11.答：前景分析是在进行了战略分析、会计分析和财务分析的基础上，对企业的未来发展趋势的预测以及对企业的未来发展前景的评估。其主要目的是利用一些专门的技术和方法，同时结合财务分析者的主观经验，对企业目前的财务状况和经营业绩进行综合分析与评价，并对其未来盈利和发展前景进行预测与评估，具体包括综合分析、业绩评价、财务预测和价值评估四个方面。
12.答：（1）了解企业成本计划和费用预算当期的执行情况。（2）采取有效措施消除不利差异。（3）挖掘企业内部节约成本费用的潜力。（4）为企业编制成本计划、进行成本预测和决策提供相关信息。
13.答：运用水平分析法时，相互比较的指标必须具有可比性，比如计算口径、时间单位、行业业务和计价基础等都应保持一致。同时，运用水平分析法时，通过了解项目增减变动额度和变动幅度情况，可以发现可疑点。在应用过程中，应将两种对比方式结合运用，仅用变动量或仅用变动率都可能得出片面的，甚至是错误的结论。无论是比较变动额还是变动率，都需要确定一个比较标准，因为一个孤立的指标是无法作出判断的。
14.答：SWOT分析方法是战略规划的常用工具。SWOT分析包括分析企业的优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）和威胁（Threats）。因此，SWOT分析实际上是将对企业内外部条件各
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方面内容进行综合和概括，进而分析组织的优劣势、面临的机会和威胁的一种方法。 通过SWOT分析，可以帮助企业把资源和行动聚集在自己的强项和有最多机会的地方。
15.答：从企业的债权人、投资者、管理者、供应商、客户以及员工的角度来说明流动性与短期偿债能力分析的意义。
（1） 对企业债权人的意义
当企业资产缺乏流动性时，会直接导致短期偿债能力减弱，从而使企业短期债权人的本金和利息的安全受到威胁。
（2）对企业投资者的意义
企业的投资者认为短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。一般情况下，企业盈利水平高、投资机会多时，现金流入量也多，则资产的流动性就强，企业的短期偿债能力就强；反之亦然。
（3）对企业管理者的意义
企业管理者负责企业的日常经营活动，关注企业财务状况的各个方面。企业的流动性和短期偿债能力会直接影响企业的生产经营活动、筹资活动和投资活动的正常进行。 （4）对企业供应商和客户的意义
企业的供应商认为当企业缺乏流动性和短期偿债能力时，它们的资金周转甚至是贷款安全将会受到直接影响。
（5）对员工的意义
对员工来说，企业缺乏流动性和短期偿债能力，有可能会影响他们的劳动所得。严重的时候，企业可能被迫裁员甚至破产，从而使员工失去工作。
16.答：营业成本降低率越高，表明企业的成本管理越有效率，企业可以通过营业成本的大幅度降低倒挤出更多的利润。期间费用如何影响企业的财务成果，并采取相应的措施，以避免不必要的浪费；通过本企业的各项费用与行业平均水平相比，我们可以判断本企业是否有浪费之嫌，以便采取适当的措施控制费用。
17.答：在具体应用趋势分析法时，财务报表使用者需要注意，当某项目基期为零或负数时就不能计算趋势指数，否则会失去实际意义。同时，还应注意比较前后期的会计政策、会计估计的一致性，如果会计政策、会计估计不一致，那么趋势指数也会失去比较的实际意义。对于分析结果，财务报表使用者需要注意排除偶然性或意外性因素的影响，此时财务报表使用者应该深入分析其是否受一些偶然性或意
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外性因素的影响，从而对企业该项目的真实发展趋势作出合理判断。
18.答：成本优势战略要求企业通过规模经济的投资，低成本模式的设计，管理费用等的降低，使企业成本低于其竞争对手，成为行业的低成本生产者并且使产品价格低于竞争者，以提高市场份额并获得或保持高于行业水平的盈利能力。成本优势战略主要适用于以下几种情况：①价格弹性比较大的商品；②产品难以差异化；③购买者不太关注品牌。
差异化战略是指企业通过对市场的细分，提供与竞争者存在差异的产品或服务来获取竞争优势的竞争战略。面对不同收入水平、不同年龄层次、不同性别的顾客，对产品的服务、外观、广告等进行差异化，成功的差异化战略可以获得超过行业平均水平的收益。差异化战略主要适用于以下几种情况：①顾客需求多样化；②产品能够实现差异化；③企业创新能力较强。
19.答：企业经营活动的现金流量是指由企业日常经营活动带来的现金流入和流出的数量，如采购活动、生产活动和销售活动所带来的现金流入和现金流出。
由于现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要通过现金来偿还。因此，现金流入和流出的数量会直接影响到企业的流动性和短期偿债能力。如果企业经营活动带来的现金净流量在各期之间相对比较稳定，就能够比较稳定地满足企业的短期现金支付。
20.答：（1）优化企业资产配置。企业在保证正常运转的前提下，应积极促进企业闲置或不用的非经营性资产向经营性资产转化，优化资产配置，提高资产使用效益。同时加强企业非经营性资产向经营性资产转化的管理工作，规范企业非经营性资产管理行为，维护企业资产的合法权益，实现资产保值增值。 （2）运用现代信息技术。大中型企业应积极运用现代信息技术加强和改进资产管理，建立全新的资产管理体系和运行机制，大力促进资产管理工作的现代化、规范化、科学化和信息化，实现企业资产的优化配置，减少重复购置，挖掘现有资产的最大潜力来满足企业发展的需要。
（3）完善内部控制制度。建立企业资产内部控制制度的目的是为了严肃财经纪律，规范企业财经秩序，保障企业权益和资产完整，提高企业财务管理水平，促进企业的持续发展。因此企业在购置资产时，应由主管部门统一组织，由资产管理部门会同财务、监察、审计及使用单位共同参与论证、招标等环节的工作。对大中型购建项目实行项目负责人负责制，零星采购实行双人采购制，以保证企业资产管理的稳健运行。
21.答：从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在： （1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
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（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
（3）在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。
22.答：战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向，只有先通过企业的战略分析，财务报表使用者才能深入了解企业的经济状况和经济环境，并进行客观、正确的会计分析与财务分析。战略分析的主要目的是通过对企业所处行业和所采取的竞争战略进行分析，明确企业的行业性质、行业地位和经营模式。
23.答：（1）流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债有多少流动资产作为偿还保证。速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。而现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。
（2）运用现金比率评价企业的短期偿债能力，其结果是相对稳健的。而在运用速动比率和流动比率评价企业的短期偿债能力时，了解存货和应收账款各自占流动资产的比例以及二者的周转速度大小是非常必要的。因为假如存货或应收账款占流动资产的比重很大，而且周转速度缓慢，那么即使企业表面上拥有巨额的流动资产，显示出了理想的流动比率或速动比率，但实际上企业的短期偿债能力并不强。
24.答：与权责发生制下的净利润相比，收付实现制下的经营活动产生的现金流量比较客观，主观判断成分较少，不容易被操纵。管理层可以通过选择激进的会计政策，甚至利润操纵来增加利润，然而由于现金流量的进出需要经过银行账户，具有很高的可验证性，操作难度大，操纵成本高，因此企业“人工创造净利润”不难，但是“人工创造现金流量”却绝非易事。譬如：提前确认收入或虚构收入，尽管会增加利润，却不会产生相应的现金流量；此外，将期间费用资本化为固定资产、在建工程或无形资产，也只能带来纸面富贵，而不会带来“真金白银”的流入。因此，通过对现金流量进行分析，可以用来甄别财务舞弊。 四、计算题
1. 答案：
甲产品单位成本分析表
单位：元
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2008年实际成本项目 成本 直接材料 直接人工 制造费用 产品单位成本 655 159 322 1136 成本 602 123 356 1081 情况 +53 +36 -34 +55 本的影响（%） +8.80 +29.27 -9.55 +5.08 （%） +4.90 +3.33 -3.15 +5.08 2007年实际增减变动项目变动对单位成增减额增减从上表分析可知，甲产品2008年单位销售成本比上年度增加了55元，增长5.08%，主要是直接人工成本上升了36元和直接材料成本上升了53元所致，但由于制造费用的下降，使单位成本又下降了34元，最终单位成本较2001年增加55元，增长5.08%。
至于材料和人工成本上升的原因，以及制造费用下降的原因，还应进一步结合企业的各项消耗和价格的变动进行分析，以找出单位成本升降的最根本原因。
2.答案：
（1）编制资产负债表垂直分析表如下：
资产负债表垂直分析表
资产项目 流动资产 其中：速冻资产 固定资产净值 无形资产 总 计 百分比（%） 34.95 11.94 41.00 24.05 100. 00 负债与所有者权益项目 流动负债 长期负债负债 合 计 所有者权益 总 计 百分比（%） 16.96 13.84 30.80 69.20 100.00 （2）流动比率=流动资产/流动负债=202000/98000=206. 12% 速动比率=速动资产/流动负债=69000/98000=70. 41% 资产负债率=负债总额/资产总额=178000/578000=30. 80%
（3）①企业资产结构中有形资产结构为75. 95%，无形资产结构为24. 05%；流动资产结构占34. 95%，非流动资产结构占65. 05%。这种结构的合理程度要结合企业特点、行业水平来评价。
②企业权益结构中负债占30. 80%，所有者权益占69. 20%，说明企业总体或长期偿债能力还比较好。但评价时应结合企业盈利能力情况，从负债经营角度进一步分析评价。
③将资产结构和权益结构结合起来考虑，或从比率指标看，企业无论从短期偿债能力，还是长期偿
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债能力及固定资产适合程度方面都比较好。
④结构分析也应从动态角度进行，即将本期结构与前期结构对比，观察变动情况。 3.答案；
（1）编制资产负债表水平分析表并评价如下：
资产负债表水平分析表
资产 流动资产 应收账款 存货 流动资产合计 固定资产 固定资产原值 固定资产净值 无形资产 资产总计 流动负债 应付账款 流动负债合计 长期负债 长期借款 负债合计 所有者权益 实收资本 所有者权益合计 负债加所有者权益 4000 3000 7000 16000 9000 6500 22500 5200 5800 7800 15800 6000 6700 22500 年末数 3100 2100 5200 14000 8000 1400 14600 3600 4100 2500 8600 5000 6000 14600 年初数 900 900 +1800 +2000 1000 5100 +7900 +1600 1700 +5300 +7200 1000 +700 +7900 变动量 变动率（%） 29.03 42.86 +34.62 +14.29 12.50 364.29 +54.11 +44.44 41.46 +212.00 +83.72 20.00 +11.67 +54.11 （2）从资产负债表的水平分析表中可看出，2002年企业总资产比2001年增加了7900万元,增长率为54.11%；资产的增加从占用形态看，主要是无形资产增加，应引起重视；资产增加从来源看,主要是由于
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负债的增加,•特别是长期负债的增加引起的,负债比上年增长了83.72%；所有者权益比上年也有增加,增长率为11.67%。进一步分析资产、负债及所有者权益内部，还可得出许多关于资产、负债及所有者权益变动原因的结论。
4.答案：由题意得
（1）应收账款周转天数={360×［（400＋800）÷2］}／4000=54（天） （2）存货周转天数={360×［（400＋1200）÷2］}／3200=90（天）
（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2 年末现金资产／年末流动负债=0.7 速动资产=应收账款+现金资产 年末应收账款=800万元
解之得：年末流动负债=1600（万元） 年末现金=1120（万元） 年末速动资产=800+1120=1920（万元）
（4）计算2000年年末流动比率流动比率=（1920＋1200）／1600=1.95 5. 答案：
某企业利润水平分析表
单位：万元
项目 营业收入 营业成本 毛 利 营业费用 管理费用 利息费用 所得税 利 润 2001年 1 000 600 400 100 150 10 46.2 93.8 2002年 1 100 700 400 150 160 10 26.4 53.6 变动额 100 100 0 50 10 0 -19.8 -40.2 变动率 10% 16.7% 0 50% 6.7% 0 -42.68% -42.86% 由水平分析表可以看出，该企业2002年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。
6.答案：由题意得根据已知条件可知：
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普通股股数=250000÷10=25000（股） （1）每股收益=100000÷25000=4(元) （2）每股股利=60000÷25000=2.4(元) （3）市盈率=28÷4=7(倍)
（4）股利支付率=2.4÷4×100%=60% （5）每股净资产=300000÷25000=12(元) 7.答案：
项目 总资产报酬率（%） 负债利息率（%） 负债/净资产 净利润（千元） 净资产收益率（%） 10.03 13.56 0.1258 550 6.42 2014年 12.33 5.01 0.3293 1 182 10.32 2015年 分析对象：10.32%－6.42%=3.90% 采用连环替代法计算如下：
2001年：[10.03%+（10.03%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=6.42% 第一次替代：[12.33%+（12.33%－13.56%）×0.1258]×（1－33%）=8.16% 第二次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.1258]×（1－33%）=8.88% 第三次替代：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－33%）=9.88% 2002年：[12.33%+（12.33%－5.01%）×0.3293]×（1－30%）=10.32% 总资产报酬率变动的影响为：8.16%－6.42%=1.74% 负债利息率变动的影响为：8.88%－8.16%=0.72% 资本结构变动的影响为：9.88%－8.88%=1% 税率变动的影响为：10.32%－9.88%=0.44% 8.答案：
根据题意得，销售商品、提供劳务收到的现金=1000+170-（150-100）-（50-10） =1080（万元） 9.答案：由题意得
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（1）应收账款周转次数=1800/[（200+300）÷2]=7.2（次） 应收账款周转天数=360/7.2=50（天）
（2）存货周转次数=1600/[（100+700）÷2]=4（次） 存货周转天数=360/4=90（天） 10.答案：由题意得：
（1）基本每股收益=4500÷4000=1.125（元） （2）稀释的每股收益：
净利润的增加=800×4%×（1-25%）=24（万元） 普通股股数的增加=（800/100）×90=720（万股） 稀释的每股收益=（4500+24）/（4000+720）=0.96（元） 11.答案：由题意得：
年末流动资产总额＝年末负债×流动比率＝35×2＝70万元 年末存货＝流动资产-流动负债×速动比率＝70－35×1.2＝28万元
销售成本＝[（年初存货＋年末存货）÷2 ]×存货周转率＝[（30＋28）÷2 ]×5＝145万元 销售收入＝年末总资产×资产周转率＝200×0.8＝160万元 净利润＝销售收入×销售净利率＝160×20%＝32
净资产收益率＝净利润÷净资产＝32÷（200－35－35）＝24.62% 12.答案：由题意得：
（1）应收账款周转天数={360×［（400＋800）÷2］}／4000=54（天） （2）存货周转天数={360×［（400＋1200）÷2］}／3200=90（天） （3）年末速动资产／年末流动负债=1.2 年末现金资产／年末流动负债=0.7 速动资产=应收账款+现金资产 年末应收账款=800万元
解之得：年末流动负债=1600（万元） 年末现金=1120（万元）
年末速动资产=800+1120=1920（万元） （4）流动比率=（1920＋1200）/1600=1.95
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五、案例题
1. 答案：（1）企业投资者进行财务分析的依据：①财务报表。包括：企业对外编制的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益（或所有者权益，下同）变动表及财务报表附注。②外部审计报告和评估报告。③企业会计政策和会计制度。④上市公司公开披露的信息资料。
（2）企业投资者进行财务分析的目的：企业投资者是指为企业提供资金并承担最终风险的所有者，包括企业的所有者和潜在投资者。投资者高度关注的是其资本的保值和增值状况，这就需要全面了解企业的财务状况、经营成果及现金流量，从而评估企业的盈利能力，评价企业未来发展的前景，对其投资风险和投资者回报做出评估和判断，并进行合理的投资决策。此外，企业投资者与经营者之间是委托代理关系，作为委托代理关系的委托人，企业投资者需要通过财务信息对企业经营者受托履行情况进行分析评价，为选择经营者提供依据。
2. 答案：
将2006年作为基期，2007年作为分析期，
令Y=ROE，a=总资产周转率，b=销售净利率，c=权益乘数，则： （1）Y=a*b*c
基期为 Y0=a0*b0*c0=15.98% 分析期为Y1=a1*b1*c1=18.83%
差异值为△Y= Y1—Y0=18.83%—15.98%=2.85% （2）连环替代
Y2=a1*b0*c0=1.07*7.2%*1/(1—50%)=15.41% Y3=a1*b1*c0=1.07*6.81%*1/ (1—50%)=14.57% （3）分析因素变动对净资产收益率的影响：
总资产周转率a对财务报表的影响，即△a =Y2—Y0=-0.57% 销售净利率b对财务报表的影响，即△b =Y3—Y2= +0.84% 权益乘数c对财务报表的影响，即△c =Y1—Y3=+ 4.26% （4）检验分析结果
△Y=△a+△b+△c =（—0.57%）+（+0.84%）+ 4.26%=2.85%
通过上述分析可以得出，ABC公司2007年净资产收益率较2006年有所增加。根据因素分析的结果，总资产周转率和销售净利率都有所下降，说明企业营运能力和盈利能力有待增强。而权益乘数有较大提
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高，是因为资产负债率2007年比2006年有较大提高，企业通过财务杠杆效应使2007年净资产收益率得到提高，但相应财务风险也增大了。
3. 答案：SWOT分析方法是战略规划的常用工具。SWOT分析包括分析企业的优势（Strength）、劣势（Weakness）、机会（Opportunity）和威胁（Threats）。结合本案例，根据SWOT分析法，可以得出A省人生公司的优势、劣势、机会和威胁，分别如下：
优势：母公司人和公司是一家在国内上市的大型多元化投资公司，实力雄厚，资金充裕；人生公司是全国最大的连锁经营地产代理中介机构，代理中介佣金的年收入为全国第一，代理人数量及营业点数量也是全国第一，拥有较为庞大的商业地产投资机构客户群，利润率高；能够为投资机构客户提供全国性中介服务，代理人员的个人素质和服务质量高；各省分公司经营管理相对独立，管理层拥有较大的决策自主权力，能够适应当地市场的特点。
劣势：人生公司的主要业务和收入集中于北京、上海、浙江、广东等经济发达省份，在A省的分公司，特别是甲市的支公司在人数及营业点数量上均落后于甲市的几家本地代理中介公司；该分公司管理层的多数人员在未来三至五年间将会陆续退休，造成员工衔接问题；主要投资机构客户对人生公司A省分公司的服务投诉不断增加。
机会：随着国家西部开发战略的实施，西部A省甲市在旅游、金融及高科技等产业方面发展迅速，使甲市成为新兴发展的龙头城市。由于全国的房地产业务正处于行业周期的高峰，加上甲市的特殊因素，甲市房地产市场，高速发展。全国各省的地产投资机构纷纷涌入甲市收购该市的房地产，市场在不断扩大。
威胁：A省甲市存在若干家本地代理公司，均为当地人创设，熟悉甲市情况，具有丰富的甲市人脉关系，而且收费较低，面临的竞争压力比较大。可见，当前对于人生公司来说是一个非常好的发展机会，通过A省分公司的努力，充分发挥及自身服务质量高，全国第一的品牌优势，可以有效帮助人生公司整体业绩的提升。但由于人生公司在该市面临当地几家代理公司的竞争压力，相比之下，无论是业务量，还是当地的人脉关系都处于劣势地位，使得人生公司面临很大的竞争威胁。而且人生公司A省分公司在开展业务的过程中，由于忽视服务质量，造成投诉率上升，必然对人生公司全国性品牌信誉及经营带来影响，使人生公司总部不满。同时，随着各省的地产投资机构将业务向A省倾斜，必然会影响人生公司其他各省分公司的收入和利润，造成这些分公司的业绩下降，使得人生公司业绩出现不平衡的现象。由于人生公司实行的是各省分公司每年将全省利润的30％上交，以换取在省内独家使用人生品牌的权利，以及人生公司总部提供的各种行政、推广、培训等支援服务，余下的70％利润由省分公司的管理层享有
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的管理方法，这种业绩的不平衡容易导致公司其他分公司管理层收入下降，公司内部出现矛盾，不利于公司整体发展。
4.答案：
（1） 盈利能力分析： 盈利能力分析 1.销售毛利率 2.销售利润率 3.销售净利率 4.总资产收益率 5.净资产收益率 （2） 偿债能力分析： 偿债能力分析 1.流动比率 2.速动比率 3.资产负债率 4.权益乘数 （3） 营运能力分析 营运能力分析 应收账款周转率（次） 应收账款周转天数（天） 存货周转率（次） 存货周转天数（天） 应付账款周转率（次） 应付账款周转天数（天） 流动资产周转率（次） 流动资产周转天数（天） 总资产周转率（次） 2014年 59.66 6.12 9.16 39.85 4.00 91.35 1.76 207.14 1.25 第 52 页 共 55 页
2014年 0.33 0.12 0.10 0.16 0.20 2015年 0.32 0.11 0.10 0.14 0.20 2014年 2.06 1.67 0.35 1.54 2015年 1.75 1.13 0.43 1.75 2015年 84.42 4.32 9.44 38.65 4.24 86.03 1.79 204.44 1.30
（4） 发展能力分析 发展能力分析 收入增长率 资产增长率 股东权益增长率 利润增长率 5.答案： 盈利能力 营运能力 偿债能力 发展能力 销售净利率 总资产报酬率 净资产收益率 2010年(%) 3.36 2011年(%) 2.9 5.46 6.08 171.49 1465.83 22937.1 68.1 293.64 69.44 227.23 711.73 36.57 21.67 7.01 17.7 2012年(%) 5.87 7.48 13.3 167.61 1380.58 23066.68 64.95 337.02 72.8 267.61 563.73 18.9 27.12 13.16 140.91 2014年 - - - - 2015年 0.19 0.19 0.04 0.09 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率 流动比率 资产负债率 产权比率 利息保障倍数 收入增长率 资产增长率 305.92 65.26 187.81 586.97 股东权益增长率 利润增长率 （1）盈利能力
A公司除了2011年销售净利率略有下降之外，销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率均呈现上
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升趋势，表明公司的销售经营盈利能力、资产经营盈利能力、资本经营盈利能力较强，且有较好的发展态势。
（2）营运能力
A公司除了存货周转率略有上升，流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率基本都呈现下降趋势，表明公司的流动资产营运能力和总资产营运能力较高，公司对资产的管理效率较高，经营风险相对较小。 （3）偿债能力
A公司的流动比率先下降后上升，表明企业的短期偿债能力增强，公司拥有较多容易变现还债的资产，偿债风险不高。
A公司除了利息保障倍数先上升后下降外，资产负债率、产权比率逐渐上升，表明公司财务风险逐渐变大，资本结构风险高，所有者权益对偿债风险的承受能力下降，债权人受保障的程度降低。 （4）发展能力
A公司资产增长率、股东权益增长率和利润增长率上市，收入增长率下降，表明公司虽然营业收入增长不快，但是能够有效控制成本，所以利润增长较快，导致总资产和所有者权益总额增加。
6.答案：由题意得
（1）经营活动现金流出小计=经营活动现金流入小计-经营活动产生的现金流量净额=490 814-11 362=479 452（万元）
经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计-经营活动现金流出小计=355 755-357 425=-1 670（万元）
投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计-投资活动现金流出小计=2 378-15 672=-13 294（万元）
现金及现金等价物净增加额 =期末现金及现金等价物余额-期初现金及现金等价物余额=15 008-15 165=-157（万元）
（2）通过该公司2006年和2007年的经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量分析，可知该公司的财务特征为：第一，经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从06年的负值变为正值；第二，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值；第三，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。
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