江苏开放大学财务管理第一次形考作业

形成性考核第一次作业

本次作业涉及的知识点：企业组织形式、财务管理内容、财务管理目标、货币时间价值、风险、收益、成本性态

一、单项选择题（本题共20小题，每小题2分，共40分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选.错选.不选均不得分） 1.以下财务管理目标中，没有考虑风险的是（A ）。 A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化

2.下列关于集权型财务管理的说法，不正确的是（ D）。 A.所有管理决策权都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权。 B.有利于实行内部调拨价格。

C.有利于在整个企业内部优化配置资源。

D.企业总部财务部门不参与各所属单位的执行过程。

3.下列有关企业的社会责任的说法中，错误的是（C ）。 A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任。

B.诚实守信、不滥用公司人格，是企业对债权人承担的社会责任之一。 C.过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展。 D.企业有义务和责任遵从的管理，接受的监督。

4.某一项年金前2年没有流入，后5年每年年末流入4000元，则该项年金的递延期是（ C）年。 A.4 B.3 C.2 D.5

5.下列各项中，不能衡量风险的是（C ）。 A.方差 B.标准差 C.期望值 D.标准离差

6.已知（F/P，9%，4）＝1.4116，（F/P，9%，5）＝1.5386，（F/A，9%，4）＝4.5731，则（F/A，9%，5）为（B ）。 A.4.9847 B.5.9847 C.5.5733 D.4.5733

7.按照财务战略目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的是（A ）。 A.财务决策

B.财务控制 C.财务分析 D.财务计划

8.下列关于风险的表述，不正确的是（ D）。 A.利率风险属于系统风险 B.购买力风险属于系统风险 C.违约风险不属于系统风险 D.破产风险不属于非系统风险

9.项目A投资收益率为10%，项目B投资收益率为15%，则比较项目A和项目B风险的大小，可以用（ D）。 A.两个项目的收益率方差 B.两个项目的收益率的标准差 C.两个项目的投资收益率 D.两个项目的标准差率

10.某企业发行债券，发行价90元，面值100元，筹资费用率为5%，票面年利率为8%。所得税税率为25%，则债券资本成本为（ C）。 A.8% B.6% C.7.02% D.9.36%

11.已知当前市场的纯利率为1.8%，通货膨胀补偿率为2%，若某证券资产的风险收益率为4%，则该资产的必要收益率为（B ）。 A.8% B.7.8% C.9.6% D.9.8%

12.（P/F，i，9）与（P/F，i，10）分别表示9年期和10年期的复利现值系数，关于二者的数量关系，下列表达式正确的是（C ）。 A.(P/F，i，10）＝（P/F，i，9）－i

B.(P/F，i，10）＝（P/F，i，9）×（1＋i） C.(P/F，i，9）＝（P/F，i，10）×（1＋i） D.(P/F，i，10）＝（P/F，i，9）＋i

13.某投资者购买X公司股票，购买价格为100万元，当期分得现金股利5万元，当期期末X公司股票市场价格上升到120万元。则该投资产生的资本利得为（ A）万元。 A.20 B.15 C.5 D.25

14.根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于（ D）。 A.半固定成本 B.半变动成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本

15.下列关于资金时间价值的描述中，说法正确的是（A ）。 A.如果是已知普通年金终值求年金，则属于计算年偿债基金问题 B.普通年金现值系数和普通年金终值系数互为倒数 C.预付年金现值系数和预付年金终值系数互为倒数 D.永续年金只能计算终值，无法计算现值

16.小张大学毕业半年了，目前月薪10000元，手上有现金30000元，他计划5年后买房，从现在起进行理财投资，以后每半年投资一次，每次30000元，共投资10次，预计半年收益率为3%，则5年后小张可以取出（ B）元。已知：（F/A，3%，10）＝11.4，（F/A，3%，11）＝12.808 A.343920 B.3237.6 C.384240 D.395767.2

17.某公司设立一项基金，从现在起5年内每年年初100万从第5年起10年，每年年未均能收取60万元。假定该投资的内部收益率为i，则下列公式成立的有（ D）。

A.60×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）＝100×[（P/A，i，4）＋1] B.60×（P/A，i，10）＝100×[（F/A，i，4）＋1]

C.60×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）＝100×（P/A，i，5） D.60×（P/A，i，10）＝100×（F/A，i，5）

18.关于预付年金和递延年金，下列说法中不正确的是（ B）。 A.预付年金终值系数等于普通年金终值系数乘以（1i）

B.求预付年金的现值时，现值点在第一笔年金发生时点的前一个时点

C.递延期为m，连续等额收到现金流量A的次数为n次，则递延年金现值为P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

D.递延年金终值计算与普通年金的终值计算一样

19.有一项年金，期限为10年，每年年末流量为20万元，按年利率6%计算，则该项年金的现值为（ A）万元。［已知：（P/A，6%，10）＝7.3601，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/A，6%，10）＝13.181］ A.147.202 B.156.034 C.35.816 D.263.62

20.某人第一年年初存入银行400万元，第二年年初存入银行500万元，第三年初存入银行400万元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（ A）万元。[已知：（F/P，5%，3）＝1.1576，（F/P，5%，2）＝1.1025，（F/P，5%，1）＝1.0500] A.1434.29 B.1248. C.1324.04 D.1655.05

二、多项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选.少选.错选.不选均不得分） 1.关于财务管理环节，下列说法中，正确的有（ ABCD）。

A.财务预测为决策提供可靠的依据 B.财务预算是财务战略的具体化

C.财务考核是构建激励与约束机制的关键环节

D.财务控制的方法有前馈控制、过程控制、反馈控制

2.A企业处于衰退阶段，其适用的财务管理战略包括（ BD） A.增加厂房设备 B.停止扩张 C.放弃次要利益 D.出售多余设备

3.下列各项中，属于财务控制的方法的有（ AB）。 A.前馈控制 B.过程控制 C.预算控制

D.运营分析控制

4.下列属于通过所有者或市场约束经营者办法的有（ AB）。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.绩效股

5.某企业租赁一台设备，约定从2020年到2024年，每年4月1日支付租金10万元，年利率为10%，则关于该系列租金在2025年4月1日终值的计算方法，正确的有（ BC）。 A.10×（F/A，10%，5）

B.10×（F/A，10%，5）×（1＋10%）

C.10×（F/A，10%，5）×（F/P，10%，1） D.10×（F/A，10%，4）×（1＋10%）

6.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（AB ）。 A.年偿债基金 B.先付年金终值 C.永续年金现值 D.永续年金终值

7.下列关于β系数和标准差的说法中，正确的有（ABC ）。

A.如果一项资产的β＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍 B.无风险资产的β＝0 C.无风险资产的标准差＝0

D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数之和

8.某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（AD ）。 A.3000/[（P/A，10%，5）＋1] B.3000/[（P/A，10%，7）－1]

C.3000/[（P/A，10%，6）/（1＋10%）] D.3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]

9.企业发展周期影响企业的资本结构，下列关于不同发展阶段的描述中，正确的有（ABC ）。

A.企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例

B.企业发展成熟阶段，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应

C.企业收缩阶段，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重 D.企业收缩阶段，应逐步提高债务资金比重，减少破产风险

10.以企业价值最大化作为财务管理目标，其优点包括（ ABD）。 A.考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量 B.考虑了风险与收益的关系

C.企业的价值过于理论化，不易操作

D.克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为

三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分。认为表述正确的，填[√];认为表述错误的，填[×]。) 1.相关者利益最大化，要求重视相关利益群体的利益，但却强调股东的首要地位。（ √）

2.风险是指收益的不确定性，在实务中，人们考虑更多的是损失发生的可能性。（√ ）

3.非系统风险几乎都可以归结为利率风险。（× ）

4.有限责任公司的权益总额不作等额划分，股东的股权是通过投资人所拥有的比例来表示的，股东可以依法转让其股权。（× ）

5.甲持有一项投资组合，相应的预期收益率分别为30%、40%、10%，则该项投资组合的预期收益率为80%。（ ×）

6.证券投资的变现风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。（× ）

7.企业价值可以理解为资产的账面价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。（ ×）

8.债务筹资也会改变公司的控制权，因而股东会出于控制权稀释原因反对增加负债。（ ×）

9.固定成本总额是总成本减去单位变动成本之后的差额。（× ）

10.两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两项资产的组合可以最大限度的抵消非系统风险。（ √）

四、计算题(本类题共2小题，第1小题5分，第2小题15分，共20分。） 1.A公司2015年12月31日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率5%，7年期。假定每年年末付息一次，到期按面值偿还。B公司2019年1月1日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期。已知：（P/A，4%，4）＝3.6299，（P/A，5%，4）＝3.60，（P/F，4%，4）＝0.88，（P/F，5%，4）＝0.8227。 要求：计算B公司投资该债券的内部收益率。 解：

假设内部收益率为i，则有：1024=1000×5%x（P/A，i,4）+1000（P/F，i，4）。 当i=4%时，

1000×5%x（P/A，4%，4）+1000（P/F,4%，4）-1020=50×3.6299+1000×0.88=1036.30（元）

当i=5%时， 1000×5%x（P/A，5%，4）+1000（P/F，5%，4）-1020=50×3.60+1000×0.8227=1000（元）

利用内插法可知：（5%-i）/(5%-4%)=（1000-1020）/（1000-1036.30） 解得：i=4.45%

2.甲公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下： 资料一：甲公司生产线的购置有两个方案可供选择：

A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，6年后的变现净收入等于税法预计的净残值．按照税法规定，采用直线法计提折旧，折旧年限为6年，预计净残值率为10%。生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增营业收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。

B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时，净现值为3228.94万元。

资料二：甲公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资收益率为12%，部分时间价值系数如下表所示： 货币时间价值系数表

年度（n） 1 2 3 4 5 6 7 8

（P/F，12%，n） 0.29 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039

（P/A，12%，n） 0.29 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048 4.1114 4.5638 4.9676

资料三：甲目前资本结构（按市场价值计算）为：总资本40000万元，其中债务资本16000万元（市场价值等于其账面价值，按照账面价值计算的平均年利率为8%，债务资本成本为6％），股东权益资本24000万元（市价6元/股，4000万股）。公司今年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率为10%，且未来股利保持不变。 资料四：甲公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券（平价发行），债券年利率为10%，债券资本成本为7.5％，按年支付利息，到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。甲公司预期的年息税前利润为4500万元。 要求：

1.根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1－5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。

2.分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断甲公司应选择哪个方案，并说明理由。

3.根据资料二、资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断甲公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。

4.假定甲公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①甲公司普通股的资本成本；②筹资后甲公司的加权平均资本成本。 解:

1.投资期现金净流量NCF0=-（7200+1200）=8400（万元） 2.甲公司普通股的资本成本=0.3x（1+10%）/6+10%=15.5% 3.筹资后甲公司的加权平均资本成本

=15.5%x24000/(40000+7200)+0.8%x(1-25%)x16000/(40000+7200)+10%x(1-25%)x7200/

(40000+7200)=11.06%。