(06.13) 一周回顾

华龙证券有限责任公司

兰州民主西路证券营业部

投资顾问一周回顾

投资顾问：刘鹏 2011年06月13日 星期一

◆ 热点回顾:

1、干旱作祟通胀6月或见顶，机构料CPI年增幅5%以上。（利空） 2、6月CPI或达6%高点，专家称不会出现滞胀。（利空） 3、要求产煤大省取缔煤炭出省。（对煤炭企业偏空） 4、禁电令出台调查: 安全保障还是懒政思维。（中性）

◆ 市场解读:

当前证券市场，从宏观层面看，一是通胀压力持续不减，旱、涝灾害加剧了农产品价格上涨，使得通过紧缩货币控制通胀的步伐不会放缓，紧缩形势在6.7 月份仍会延续，下次加息可能在6 月中旬左右；二是基金等机构的减仓，推动了市场估值水平的下降，但随着主力机构对行业配置的重新布局，后续仓位回补，市场也将完成底部的构筑过程。三是市场估值水平已处在历史低位，A 股市场整体估值水平已经接进2008 年1600 多点的水平，了市场整体大幅下跌的空间。四是限售股解禁度过6-8 月份的解禁高峰期后，市场扩容压力将明显减缓，而国际板的推出尚无具体时间表，对市场的压力更多是心理层面。五是目前市场上海单边不足1300 亿的成交量，虽难以支撑市场扭转调整趋势，但从数据分析，机构资金呈小幅净流入的态势，显示市场离底部不远。

◆ 热点追踪:

预计市场在6-8 月份将完成底部的构筑过程，上证指数的核心波动区间在2860-2630 区

间，从投资的角度看，目前市场是最有利的投资机会；由于市场下跌风险的充分释放，投资者可加大风险类资产的配置比例，减少固定、保本类产品的配置份额，达到整体资产增值的

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目的。建议关注股票、股票型基金、封闭型基金、货币型基金、债券型基金、基金定投、国债逆回购等理财产品的投资机会，此外，国际大宗商品累积涨幅较大，市场分歧开始显现，逐步降低实物黄金、纸黄金、纸白银的投资份额。

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